《新债王》冈拉克:2021年最好的资产是大宗商品

2021-02-19 00:00:08 阅读(100)

在接受媒体采访,美知名双线资本对冲基金的创始JeffreyGundlach表示,他认为2018最好的资产配置是大宗商品。因为商品“在历史上,在你应该购买的时候”

当面对边肖时,冈拉赫指出:“我认为投资者应该在他们的投资组合中加入大宗商品

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冈拉赫说,目前,大宗商品价格相对于其他股票来说更便宜,处于历史转折点。宏观经济背景也支持商品的情况。上周,他强调了以下情况:

区块链

冈拉赫指出,如果你对比一下过去几十年的高盛商品指数和标准普尔500指数,你会发现它们的回报之间存在“追赶”关系。每当大宗商品表现优于股票时,股价就会大幅上涨,反之亦然。

因此,他指出:“高盛大宗商品指数今年仅上涨了5%,而标准普尔500指数上涨了19%”。

冈拉克说,“场反复反映出这种大规模资产轮换的现象,甚至让人觉得有些奇怪。仔细看上表,不难发现现在的商品已经形成了历史性的萧条,这是你应该买入的时候。”

他指出,全球经济活动正在增加,减税将促进增长,欧洲央行正在欧元区实施“荒谬”的经济刺激措施

除了透露他认为是2018年最好的交易,gundlach还谈到了以下题:

美元的驱动因素

冈拉赫预测,美元指数接下来将进一步走软,因为美联储收紧政策的程度达不到预期目标。美联储的短期行动不是美元的驱动因素。与美联储未来18个月的预期相比,美元与债券市场预期的相关性更大。如果真的看债券市场对2019年的预期,债券市场和美联储有着巨大的差异。"这一次,我认为债券市场将是正确的."

为什么市场如此平静

冈拉赫认为,市场之所以如此平静,是因为央行固定利率以及欧洲和日本全面实施化宽松政策。“我想提到的表之一是,自2011年以来,中国央行的资产负债表几乎呈直线上升。2014年,美国结束资产购买,日本和欧洲央行接过接力棒。”

欧洲中央行行长德拉克斯

“对欧洲央行的真正担忧将在大约一年后出现。因为Delacquis出人意料地表示,他们将继续每月购买300亿欧元,直到明年9月,并表示负利率将远远超过量化宽松的结束。听起来好像只要德拉克斯在位,负利率就会持续下去。”

减税和债券

Gundlach认为,如果是净减税,对债券是不利的。债券的供应一直在增加。在过去的三年里,由于央行的量化宽松政策,我们生活在一个债券净供应为负的。现在预算赤越来越大,减税会进一步增加赤字。减税能刺激经济到什么程度,对债券就不好了,因为债券市场不喜欢经济增长,债券会多,赤字会扩大,然后债券供给又会增加。

增税和风险

冈拉克说:“如果我是对的,我的税率会提高7个百分点,实际上相当于15%左右的增税。我感觉自己购买风险资产或其他泡沫资产的意愿和能力减弱了。”

刺激经济

“尽管我们今年可能无法实现3%的增长,但我们已经连续两个季度实现了这一目标。亚特兰大的GDP连续三个季度保持在3%左右。我们上一次连续三个季度经济增长在3%左右是什么时候?很久以前。为什么要刺激经济?”

比特币

冈拉克对这一年比特币的飞速发展表示怀疑。“我们正在目睹一场前所未有的‘愚蠢的战斗’。市场一周7天,一天24小时都在讨论比特币,简直是疯了。”

冈拉克认为,飙升的比特币背后几乎没有理性分析“如果你今天做空比特币,你会赚很多。但是比特币会达到新的高度吗?当然会。”他也相数字货币总有一天会被黑。"我对这种狂热驱动的交易市场不感兴趣."

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